Gelişmekte olan piyasalarda yeşil tahvillerin potansiyeli

0
27
enerji kaynağı
ampuller

2011 yılından bu yana, yıllık küresel enerji geçiş yatırımı (yenilenebilir enerji, CCS, elektrikli ulaşım, hidrojen, elektrikli ısı, enerji depolama) neredeyse iki katına çıkarak 290 milyar dolardan 501 milyar dolara çıktı. 2015 ve 2018 yılları arasında, yükselen piyasalar bu yatırımın giderek daha büyük bir payını oluşturdu, ancak yüksek gelirli ekonomiler 2018’den bu yana çoğunluğu oluşturuyor  .

Açıkça yeşil finans devrimi, pandemi boyunca düşük karbonlu enerjiye yapılan yatırımların güçlü kalmasıyla dünyayı kasıp kavurdu.  Amundi ve IFC tarafından ortaklaşa yazılan bir 2020  raporu , COVID-19 krizinin başlangıcından bu yana yatırım akışlarının geleneksel muadillerine kıyasla yeşil yatırımlara karşı daha dirençli olduğunu kanıtladı. Bu, en son  raporlarında  (2021) yayınlanan ve 2019’dan itibaren gelişen piyasa (Çin çıkışlı) yeşil tahvil ihraçlarında %21’lik bir artış ve 2020’de toplam 40 milyar dolarlık yeşil tahvil ihraçlarını tanımlayan bulgularla desteklenmektedir.

Bununla birlikte, bu başarının ortasında, hükümetleri her zaman mali ve parasal teşvik sağlayamadığı ve birçoğunun enerji ve hammaddelerdeki fiyat düşüşlerinden, ticaretteki düşüşlerden büyük ölçüde etkilendiği için, gelişmekte olan ekonomilerin krizden orantısız bir şekilde etkileneceğinin kabul edilmesi gerekir. , turizm ve ayrıca havaleler. Dünya toparlanmaya ve yeniden inşa etmeye başladıkça, gelişmekte olan ülkelerin geride kalma tehlikesi var.

Bu nedenle, yeşil finans devrimi yolunda ve gerçekten ilerlerken, dünyanın iklim değişikliğine karşı en savunmasız ülkelerinden bazıları da dahil olmak üzere gelişmekte olan piyasaları dışarıda bırakma riskiyle karşı karşıyadır.

Yeşil tahvillerin bu dengesizliği giderme potansiyeli nedir?

2019 itibariyle  , küresel yeşil tahvil piyasası ödenmemiş ihraçlarda 700 milyar doları aşmıştı ve  IFC & Amundi,  gelişmekte olan piyasa yeşil tahvil ihracının önümüzdeki üç yıl içinde önceki üç yıla kıyasla iki katına çıkmasını ve piyasanın yıllık 100 milyar ABD Doları sınırını geçmesini bekliyor. 2023 yılına kadar ihraç.

Küresel yeşil tahvil piyasası, olumlu çevre projeleri için çok önemli bir finansman kaynağıdır ve yatırımcıların hem gelişmiş hem de gelişmekte olan ülkelerde geleneksel tahvillerle karşılaştırılabilir bir risk-getiri profiline sahip çevre dostu faaliyetlere fon yönlendirmesine olanak tanır. Yatırımcıların yeşil tahvillere yönelik iştahı artmaya devam ettikçe bu pazar büyümeye devam edecek ve yükselen piyasa ihraççılarının bu artan talepten faydalanması muhtemel.

Gelişmekte olan piyasalarda yeşil tahvil talebi 2019’da %21 artarak 52 milyar $’a (54 milyar €) yükselirken, yükselen piyasa yeşil tahvil ihraçları 2019’da 52 milyar $’a ulaştı ( 2018’e göre %21 artış  ). Yenilenebilir enerjiden sonra ulaşım, ardından yeşil binalar, atık, su, biyoçeşitliliğin korunması ve adaptasyonu gelirler için diğer alanları oluşturmaktadır.

Çin  , yükselen piyasa yeşil tahvil büyümesinde lider olurken, Doğu Asya ve Pasifik bölgesi pazarın %81’inden sorumlu. Çin’e ek olarak, yükselen piyasa ihraççıları Hindistan, Şili, Polonya, Filipinler, BAE ve Brezilya’dır. Finansal  kurumlar, ihraçların %59’unu oluştururken, gelişmiş pazarlardaki %19’luk pay ile gelişmekte olan piyasalardaki en büyük ihraç sektörüdür, bunu %35 ile finansal olmayan şirketler, %12 ile devlet kurumları, %5 ile devlet kurumları ve %0,1 ile belediyeler izlemektedir. %.

Hem ihraççılar hem de yatırımcılar, istikrarlı ve öngörülebilir getiriler ve çevresel, sosyal ve yönetişim (ESG) ürünleri ve stratejileri hakkında daha fazla farkındalık dahil olmak üzere faydaları daha rahat ve kabul ettikçe, açıkça olumlu bir büyüme var. Yine de, bazı yatırımcılar  bu tahvillerin gerçekte ne kadar yeşil olduğunu sorgularken, yumuşak kurumsal ve ulusal hedeflere ilişkin endişeler devam ediyor  . Bu, ele alınmadığı takdirde, gelişmekte olan ekonomilere yatırımı engelleyebilecek ve dolayısıyla temiz enerji projelerindeki mevcut büyümeyi ve pandemi sonrası yeşil bir toparlanmayı şaşırtabilecek oldukça büyük bir potansiyel engeldir.

Yeşil proje nedir?

 Londra’daki Imperial College Business School tarafından Mart 2021’de yayınlanan bir  rapor , gelişmekte olan piyasa tahvil kurallarını tanımlamak için gelişmiş piyasa standartlarına çok fazla vurgu yapıldığını savundu. Rapor, 40’tan fazla varlık yöneticisi ve bankayla görüşüldü ve en kötü çevresel koşullara sahip olan ve dolayısıyla geçiş için daha fazla sermayeye ihtiyaç duyan gelişmekte olan ülkeler olsa da, gerekli finansmanı çekmenin onlar için giderek daha zor olacağını tespit etti.

İlgili sorun devam ediyor: Yeşil bir projeyi ne oluşturur?

Aslında, yeşilin ne anlama geldiği bağlama göre değişir. Raporun vurguladığı gibi, gelişmekte olan bir piyasa ihraççısının fırsatları Batı’nın oluşturduğu, herkese uyan tek bir mercekle değerlendirmek yerine gerçekçi, iddialı bir geçiş hedefine ve çerçevesine sahip olması daha önemli olabilir.

Imperial College raporu, gelişmekte olan pazarlara yatırımı artırmak için yeşil tahvillerin aslında en ağır yükselen piyasa kirleticilerinin çoğu için uygun bir araç olmadığını ve bunun yerine geçiş tahvillerinin odak noktası olması gerektiğini savunuyor.

Fonlamayı karbon emisyonlarını azaltmaya yönelik iddialı taahhütlere bağlı kılan yerleşik bir sınıflandırma ihtiyacının, kirleten ülkelerin yeşil finansmana ve bir ihraççının borçlanma oranını çevresel bir hedefe bağlayan sürdürülebilirliğe bağlı tahvillere erişmesini sağlamak için önceliklendirilmesi gerektiği sonucuna varıyor.

Gelişmekte olan piyasaları eşit bir temele oturtmak

Gelişmekte olan ekonomilerde yeşil tahvil piyasası büyürken, Imperial College raporunun önerdiği gibi, daha fazla yatırımı teşvik etmek için yapılması gereken çok iş var ve belki de alternatif yolların dikkate alınması gerekiyor.

Daha fazla büyümeyi teşvik etmenin bir yolu, hem kamu hem de özel sermaye kullanmaktır. Bunun gerçek zamanlı bir örneği, HSBC ve IFC tarafından desteklenen REGIO fonudur. Gelişmekte olan ülkelerdeki işletmelerin daha temiz, daha verimli enerji kullanımına geçmesine ve diğer iklim dostu çözümlere yatırım yapmasına yardımcı olmak için kamu ve özel sermaye kullanan bir yeşil tahvil yatırım fonudur ve şimdiden yaklaşık 500 milyon dolar topladı  .

Her zaman olduğu gibi, eğitim hayati olacaktır. 2018  IFC kritik bilgilerin doldurulması için bir hedefiyle Yeşil Bond Teknik Yardım Programı (GB-TAP) kursu eğitimi, bankerlere Yeşil Bond İlkeleri bir topraklama ve yatırımcılara yeşil bağ ortaklıkların açıklamalar önemini vermek başlattı açığı ve dolayısıyla gelişmekte olan ülkelerde yeşil tahvil piyasasının büyümesi.

Küresel işbirliği de hayati önem taşıyacak. Gelişmekte olan ulusların iklimini ve sürdürülebilir kalkınma taahhütlerini finanse etmek çok büyük bir görevdir ve şüphesiz benzeri görülmemiş bir ölçekte küresel yatırım gerektirecektir.

Çok şey başarılmış olsa da, daha gidilecek uzun bir yol var ve 1,5 derece senaryosuna ulaşmamıza yardımcı olmak için tüm olası yollar araştırılmalıdır. Yeşil tahviller, gelişmekte olan ekonomilere yapılan yatırımları artırmada kesinlikle önemli bir rol oynayacak, ancak belki de yatırımcılar ESG’ye basit bir kapsamlı yaklaşım uygulamak yerine daha bütünsel bir bakış açısına sahip olduklarından geçiş anlaşmalarında artan çekiş görebiliriz.

CEVAP VER

Lütfen yorumunuzu giriniz
Lütfen isminizi yazınız